再添兩例 年內22只基金發行失敗

來源:中國基金報時間:2021-09-18 10:18:32

9月中旬以來市場持續震蕩,新基金發行市場密集出現募集失敗案例?;鸸咀钚鹿骘@示,又有兩只基金發行失敗,至此今年以來已有22只基金募集失敗,涵蓋各種類型產品。

業內人士表示,基金發行情況與市場表現緊密相關。與此同時,伴隨著基金發行市場“頭部效應”越發明顯,未來或有越來越多基金因未獲得足夠資金認購而發行失利。

再添兩例

年內22只基金發行失敗

近兩天,兩家基金公司接連宣布旗下分別有一只基金合同未能生效。9月17日,大成基金基金發布公告表示,旗下大成元祥添利債券截至9月15日基金募集期限屆滿,該基金未能滿足基金備案的條件,故基金合同不能生效。據了解,大成元祥添利債券是一只二級債基,于今年6月16日開始募集。

而在此前一天,新沃基金發布公告稱,旗下新沃競爭優勢混合基金于6月15日開始募集。截至9月14日基金募集期限屆滿,該基金未能滿足基金備案的條件,故基金合同不能生效。該基金是一只偏股混合基金,管理費率為1.5%,托管費率為0.25%。記者注意到,新沃競爭優勢是時隔近兩個月后再次出現的募集失敗案例。

至此,今年以來已有22只基金募集失敗,而9月以來已有3只基金募集失敗。9月中旬后股市持續調整導致基金凈值大跌,也導致失敗案例接連出現。在大成元祥添利債券、新沃競爭優勢混合之前,華泰保興穩健配置三個月持有FOF于9月10日宣告募集失敗,成為年內首只募集失敗的FOF產品。

從今年募集失敗的22只基金類型來看,其中債券基金合計9只,其中純債基金有7只,包括6只中長期純債基金,1只短債基金,另有2只二級債基。

華南一位公募人士表示,“債券基金尤其是中長期純債產品以面向機構客戶為主,機構投資者占據了絕對話語權?;鸢l行失敗,或是由于產品在上報的時候有機構需求,但獲批的時候這一需求又不存在了,因此,發行檔期較為靠后,而且沒有在規定時間內找到滿足最低門檻的認購資金兜底,導致發行失利。”

除純債基金外,年內募集失敗的主動偏股基金數量也較多,包括6只偏股混合基金、1只靈活配置基金。其中接近一半發行失利案例集中于4月份,彼時市場剛剛經歷過大幅調整且處于持續震蕩階段,基金發行進入“倒春寒”,“日光基”、“爆款基金”已經難以再現,偏股型基金發行規模呈現明顯下降態勢,市場中遭遇發行失敗的基金產品也逐漸增多。

值得一提的是,下半年以來市場震蕩加劇,基金發行失敗案例頻出。尤其在市場恐慌情緒升溫、板塊走勢波動加劇的7月份有多達5只基金發行失敗,創年內單月發行失敗數量第二高。相較于上半年純債基金和主動偏股基金占據發行失敗的主流,下半年發行失敗的“固收+”案例明顯增多。

數據顯示,7月份以來發行失敗的7只基金中,3只為偏債混合型“固收+”產品,1只為二級債基。盡管基金公司布局熱情很高,一些固收+基金未能較好地控制回撤,導致基金凈值大幅波動,影響客戶持有體驗,疊加供應端數量激增,一定程度上導致同類新品發行難度上升。

據統計,2020年基金發行市場如火如荼,也有25只新基金募集失敗。不過,與今年權益基金發行失敗案例較多相比,2020年債券市場收益走低,募集失敗的基金中多為固收類產品。

基金發行失敗將趨于常態化

一般而言,基金發行情況與市場表現緊密相關,爆款基金往往出現在市場一片紅火之際,而市場震蕩期間基金普遍不好發。不過在震蕩市下新基金發行顯示出冷熱不均,部分基金發行失敗的同時也有基金引爆市場。

華南一位公募人士表示,從今年募集失敗的案例來看,中小基金公司旗下新基金募資更加困難,年內有基金募集失敗的基金公司中多為中小型基金公司。“基金行業分化明顯,大公司旗下明星基金經理掛帥的產品將市場上大多數資金吸引過去以后,部分中小基金募集情況不樂觀。”在他看來,頭部基金公司占領渠道優勢,營銷能力也處于領先位置,直接擠占了中小基金公司在發行市場上的份額。

“盡管下半年以來新基金發行熱度有所下降,新發基金規模也已經突破2.2萬億,全年發行規模很大可能會超過去年。目前全市場有6000多只基金,是股票的2倍左右。從供需角度看,基金市場趨于飽和甚至供過于求,當投資者冷靜下來后,就會挑選頭部基金公司明星基金經理管理的新產品。” 深圳一位公募人士表示。

他進一步說道,市場上的錢就那么多,大多投向在品牌、投研團隊、渠道方面均有豐富積累的頭部公募。未來隨著這些公司核心優勢的不斷加固,基金行業的馬太效應會更加突出,并會集中體現在發行市場上??梢灶A見的是,未來基金募集失敗可能呈現常態化趨勢。

事實上,隨著發行失利的案例增多,基金公司和市場對此的敏感度也正逐漸降低。盡管基金公司不得不面對募集失利的慘淡結局,但行業內已大致認同這是“形勢所致”,基金公司已經更加理性和坦然地面對這樣的局面。“公司高態度已比較淡然,認為募集失敗并不可怕,而且不少最終發行失利的基金本就沒有得到多少公司的資源。”上述業內人士說道。
(中國基金報記者 張燕北)

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